کراچی:
پاکستان کی معیشت مہنگائی سے نمایاں ریلیف حاصل کرنے کے لیے تیار ہے، جنوری 2025 میں کنزیومر پرائس انڈیکس (سی پی آئی) کے 3.06 فیصد تک گرنے کا امکان ہے، جو تقریباً نو سالوں میں کم ترین سطح ہے۔ یہ تیز کمی دسمبر 2024 میں 4.1% کی سال بہ سال (YoY) افراط زر کے بعد ہے اور جنوری 2024 میں ریکارڈ کی گئی 29.7% کے بالکل برعکس ہے۔
عارف حبیب لمیٹڈ (AHL) کے ماہرین سست روی کی وجہ سازگار بنیاد اثر، PKR استحکام، اور خوراک اور توانائی کی کم قیمتوں کو قرار دیتے ہیں۔
ایکسپریس ٹریبیون سے بات کرتے ہوئے، جے ایس گلوبل کے ڈپٹی ریسرچ ہیڈ وقاص غنی کوکاسوادیا نے آنے والے ہفتوں کے حساس قیمت انڈیکس (ایس پی آئی) نمبروں پر 3.4 فیصد مہنگائی کا تخمینہ لگاتے ہوئے، بنیادی اثر کے اثرات کی تصدیق کی۔
تخمینوں سے ظاہر ہوتا ہے کہ افراط زر اپریل 2025 تک 5% سے نیچے رہے گا اور جون تک 8.97% تک پہنچ جائے گا کیونکہ بنیادی اثر ختم ہو جاتا ہے۔
10% کے قریب حقیقی شرح سود کے ساتھ، تجزیہ کار اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) کی پالیسی ریٹ میں 100-بیس پوائنٹ (bps) کٹوتی کی توقع کرتے ہیں، جو ممکنہ طور پر آئندہ مانیٹری پالیسی میٹنگ میں اسے 12% تک کم کر دے گا۔ اس اقدام کا مقصد مالیاتی پالیسی کو میکرو اکنامک اشاریوں میں بہتری کے ساتھ ہم آہنگ کرنا ہے۔
اے ایچ ایل کی ریسرچ رپورٹ کرتی ہے کہ پاکستان میں افراط زر میں نمایاں کمی کا رجحان ظاہر ہو رہا ہے، جنوری 2025 میں ہیڈ لائن افراط زر 3.06 فیصد تک کم ہونے کا امکان ہے، جو تقریباً نو سالوں میں سب سے کم سطح پر ہے۔ یہ دسمبر 2024 میں 4.1 فیصد کی سالانہ افراط زر کی شرح کے بعد ہے، جو پہلے ہی 80 ماہ کی کم ترین سطح پر تھی۔
اپریل 2025 تک افراط زر کی شرح 5% سے نیچے رہنے کی توقع ہے، جو سازگار بنیاد کے اثر سے کارفرما ہے۔ تاہم، مئی اور جون میں تبدیلی کا امکان ہے، افراط زر کی شرح بالترتیب 8.81% اور 8.97% تک بڑھ جائے گی۔ یہ اضافہ متوقع ہے کیونکہ بنیادی اثر کیلنڈر سال 2025 (1QCY25) کی پہلی سہ ماہی کے بعد ختم ہو جاتا ہے۔ پیٹرولیم مصنوعات پر 5% جنرل سیلز ٹیکس (جی ایس ٹی) اضافے کو ہٹانا، پیٹرولیم ڈیولپمنٹ لیوی (پی ڈی ایل) میں 60 روپے سے 70 روپے فی لیٹر تک اضافہ، اور فیول چارج ایڈجسٹمنٹ پر نظر ثانی شدہ مفروضوں نے تجزیہ کاروں کو پیشن گوئی کرنے پر مجبور کیا ہے۔ مالی سال 25 کے لیے اوسط ہیڈ لائن افراط زر 6.5 فیصد، بڑھ کر 9-10 فیصد تک مالی سال 26۔
کوکاسوادیا نے اتفاق کرتے ہوئے کہا کہ وہ توقع کرتے ہیں کہ FY25/CY25 کے لیے CPI 6.5%/7.7% تک پہنچ جائے گی، جس میں تیل کی مستحکم عالمی قیمتیں اور بتدریج PKR کی قدر میں کمی شامل ہے۔
چونکہ نقل و حمل اور خوراک کا طبقہ (ٹرانسپورٹیشن پر منحصر ہے) CPI کا تقریباً 36% ہے، اس لیے تیل کی قیمتوں میں کوئی بھی سازگار ایڈجسٹمنٹ ان کے بنیادی کیس کے تخمینے کے برعکس ہوگا۔ دوسری طرف، PKR میں کوئی بھی تیز گراوٹ تخمینوں کے لیے ایک اہم خطرہ ہے۔
دوسری طرف، حقیقی شرح سود جنوری 2025 میں 9.98 فیصد تک پہنچنے کا امکان ہے، جو اس کی تاریخی اوسط 2.5 فیصد سے کافی زیادہ ہے۔ بنیادی افراط زر پر پھیلے ہوئے گزشتہ نو سالوں میں پالیسی ریٹ کی تاریخی طور پر اوسطاً 1.7% کے ساتھ، تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ SBP جنوری 2025 کے اجلاس میں پالیسی ریٹ کو 100 بیسز پوائنٹس سے کم کر کے 12% کر دے گا۔
